Telegram переоценен, но к 2023 году его капитализация может составить $200 млрд — аналитик

Telegram уже второй месяц находится на стадии закрытой предпродажи токенов. Компания Павла Дурова надеется привлечь на новую блокчейн-платформу мессенджера $2,55 млрд. Бывший управляющий директор инвестиционной компании AQR Capital Management Аарон Браун попытался определить, не переоценена ли компания сейчас и какова будет ее стоимость в будущем. Его замысловатые расчеты опубликовало агентство Bloomberg.

Традиционные методы оценки не работают с компаниями, которые существуют на пожертвования и продают токены. По мнению аналитика, стоимость Telegram в данный момент составляет около $1 млрд. Браун положительно относится к криптовалютам и владеет биткоином. Но он не стал вкладываться в Telegram, отчасти потому, что сейчас проект переоценен. Но через пять лет капитализация мессенджера может достигнуть $200 млрд.

К подобной сумме Браун пришел используя оригинальный метод расчета. Изучив развитие интернета, почты и текстовых сообщений инвестор предположил, что в мире будет около 300 млн человек, которые станут использовать токены для оплаты товаров и услуг на платформах вроде Telegram. Основываясь на количестве активных участников экономики частичной занятости и проникновении других технологий, Браун предположил, что компания Дурова получит 4% пользователей или 12 млн человек аудитории.

Ценность токена Telegram — Gram определяется из количества токенов, которые пользователи предпочтут сохранить на своих счетах. Чтобы выяснить этот показатель, Браун использовал финансовые данные закрытого форума по торговле наркотиками, оружием и другими нелегальными продуктами Silk Road. Инвестора интересовало соотношение остатков валюты на счетах к годовой выручке. Показатель составил 1 к 6.

Используя это соотношение и предположив, что пользователи будут обмениваться ценностями на $100 000 в год, Браун и пришел к рыночной стоимости Telegram в $200 млрд. При таком показателе капитализация мессенджера составит около 4% стоимости всех криптомонет, который аналитик оценивает в $5 трлн.

«Опять-таки, это не та сумма, которую любой человек в здравом уме заплатит сегодня. Но это лучшая оценка, на которая рациональный человек может с относительной достоверностью надеяться», — считает Браун.

Аналитик признает, что в течение пяти лет Telegram ожидает много неопределенностей. Непонятно, сможет ли он преодолеть конкуренцию, которую ему составят WhatsApp и Messenger, которые принадлежат такому гиганту как Facebook.

Напомним, что из-за успеха закрытых инвестиционных раундов, ICO Telegram, запланированное на март, оказалось под вопросом. Спрос со стороны аккредитованных инвесторов на токены проекта такой, что ему надежней привлечь деньги не предлагая Gram публично.